刺激！半导体上演“过山车”行情，后市何去何从？

今日早盘，A股三大指数全线回调。

半导体板块走势犹如坐上惊险的“过山车”，先是剧烈跳水，随后快速拉升翻红，而之后又震荡走低。

但从个股表现来看，仍有多股涨停。截止午间收盘，捷捷微电、珂玛科技、龙图光罩、国民技术、新相微20CM涨停，华岭股份、沪硅产业、思瑞浦等跟涨。

港股方面，半导体板块同样出现大幅波动。板块涨幅一度达到8.23%，但随后震荡下跌。

三大因素驱动

在本轮行情启动的过程中，半导体一直是受市场热捧的板块。9月24日至今，A股该板块累计涨幅接近60%;港股半导体板块累计涨幅更是接近68%。

业内人士分析，此番半导体板块上涨主要归于三大原因：市场情绪升温叠加板块低估值、利好消息刺激、行业基本面回暖。

首先，9月24日以来，中央陆续推出一系列利好金融政策，使得市场情绪升温，中国市场迎来暴涨行情。而作为市场中的重要组成部分，半导体板块在此次A股市场大涨之前已经历了漫长的调整，处于历史低位。

其次，消息面上，美国总统拜登近日签署了加速半导体芯片制造项目的立法，这项立法将使符合条件的芯片项目免于《国家环境政策法》(NEPA)的审查。这一消息激发了市场对半导体行业的乐观预期，助推板块走高。

最后，基本面回暖也是半导体板块上涨的一大推动因素。受AI芯片需求剧增拉动，全球半导体产业链正在逐步复苏。

美国半导体行业协会(SIA)发布的报告显示，今年8月份，全球半导体销售总额创下历史新高，达到531亿美元，同比增长20.6%，环比增长3.5%。这一数据已实现连续五个月增长。其中，中国8月半导体销售额同比增长19.2%。

花旗表示，在看到8月半导体销售数据强于预期后，正加大对半导体领域的看涨力度。

关注三季报表现

值得注意的是，10月份是上市公司三季报披露的重要窗口期，多项数据预示半导体行业表现总体向好。

国内方面，全志科技昨日发布第三季度业绩预告，预计公司2024年前三季度盈利1.4亿元—1.56亿元，同比扭亏为盈;预计归属于上市公司股东的净利润为2400万-3500万元，而上年同期为亏损356.78万元。

国外方面，10月8日，三星电子发布第三季度初步业绩，公司第三季度销售额为79万亿韩元(约合人民币4124亿元)，同比增长17.2%;营业利润为9.1万亿韩元(约合人民币475亿元)，同比增长274.5%。

此外，市场研究公司Omdia预测今年第三季度全球半导体行业总收入可达1758.66亿美元，环比增长8.5%左右。该机构分析师预计，英伟达第三季度营收为281.03亿美元，SK海力士第三季度销售额为128.34亿美元。

展望未来，机构预计2024年、2025年全球半导体市场将实现强劲增长。

世界半导体贸易统计组织(WSTS)预测，2024年全球半导体市场总销售额将达到6112亿美元，同比增长16%。这一增长预测主要基于过去两个季度中半导体市场的强劲表现。此外，预测2025年全球半导体市场销售额将达到6874亿美元，同比增长12.5%。

中信证券表示，重视半导体机会，板块有望迎来估值重塑。预计未来1—2年内，AI对半导体需求的拉动有望从高端算力及存储芯片逐步下沉到更广泛的消费电子终端领域。看好重量级产品先行(AIphone)，轻量级产品跟进(AIoT)，端侧AI落地有望带动新一轮半导体需求。

华泰证券认为，国内晶圆代工企业业绩有望稳步复苏。在本地化生产及国内消费电子需求修复背景下，今年二季度国内晶圆代工企业处于较为满载状态，三季度在智能手机等消费电子需求旺季驱动下，产能利用率有望保持提升趋势。在国内消费电子等需求持续修复的背景下，产能利用率有望保持提升趋势，带动其业绩有望保持稳步复苏态势。

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