港股大逆转，还要继续冲？

国庆后，港股开市第二天，许多人看着账户，开始不淡定了...

今天早上港股的大幅暴跌，诠释了什么叫“翻脸不认人”。恒生指数早上盘中一度跌超4%，恒生科技指数跌超7%。

这是要把昨天吃进去的全吐出来的节奏?别着急!

午盘后让你见识一下什么叫“V型反转”。

许多前期已经飙涨的个股，从早上的暴跌一路修复，差点带动指数涨幅回正，但三点过后又迅速回落。

震荡行情已经开始出现，可以肯定的说，后续一样很精彩，真的要盯紧了!

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怎么跌了?

最终，恒生指数收跌1.47%，恒生科技指数收跌3.46%，这是连续多日上涨后首次出现调整。

指数发生这么剧烈的波动，毫无疑问，显然是一波资金已经获利了解，而另一波趁着下跌开始承接这些大幅下跌的板块。

板块方面，地产全线跳水，世茂集团、绿地香港盘中一度暴跌超46%。旭辉控股集团、富力地产、融创中国、天誉置业、佳兆业集团等纷纷大幅下跌。

近一个月，内房股板块的涨幅已经超过70%，炒作资金的短线盈利已远超预期。而这个时候外资又开始“唱空”。

摩根大通今天在报告中指出，这波高风险房企的涨幅主要就是对冲基金和散户带起来的，可现在估值甚至已经回到了恒大危机发生前的水平，如果没有更强的现实支撑的话，那么一些投资选择落袋为安亦无可厚非。

并且，其他板块也出现了不同程度的回调，波动性相当大。

譬如，内资券商这里开盘冲高后马上回落，盘中一度跌超10个点，可是午盘后居然迅速上攻直至翻红。

但个股其实涨跌不一，比如市值龙头中信证券，今天跌了5.76%，而1800亿的华泰证券和1500亿的招商证券，今天分别涨了25%和7%。从市盈率来看，华泰证券和招商证券分别有14X和16X，都要低于19X的中信证券。

可以看出，除了一部分资金获利回吐之外，还有一些资金还在进行着高低切，龙头买贵了，那就接着找其他低估值的标的。

由于国庆期间，南向资金无法交易，A股又不开市，我们才格外关注港股外资的动向，借助外资资金流入的趋势来判断这波行情的持续性。

有几个数据表明，外资的积极入局是推动港股这波行情最主要的因素。

根据华福证券，9月份至今港股市场中海外资金开始转为净流入，并且9月中下旬以来国际中介机构资金净流入规模达396亿港元，超过南下资金205亿港元的净流入。

其次是空头力量已经罕见地减少，恒生指数日均沽空比例回落至10.98%，9.30进一步回落至7.46%，处于2010年以来4%分位数。

但我们再看持股比例，外资的持股占比在9月份回升力度已经接近2022年11月-2023年1月的水平，那一段时间，恒指涨了52.65%，恒科涨了70.51%。

许多板块的涨幅比较使我们确信，的确已经达到的22年10到23年1月的高度，而这个时间点也区别了对冲基金和长线资金的择时，后者可能还处在相对低配的状态下，但前者已经快速建立了指数/部分个股的看涨期权。

我们认为，今天的走势分歧已经说明了获利盘的松动，后面行情大概率会往震荡型的反弹逻辑演绎，随着连续多日大幅度上涨，多头积极补配是否和获利了解，甚至看空的力量再次打成平手?但这个节奏又该如何变化?

短期来看，主要有两层因素在影响着港股走势。

一方面，要看全球资金的走势。与99年519行情，或者14-15年的“水牛”行情有所不同的是，我们其实在和全球资金一起重估中国股市。

这些先前离开中国股市、转往日本和东南亚股市的资金开始逐渐回流，根据媒体报道，9月前三周，已经超过200亿美元撤出日本股市，同时造成了日股的调整。

但是，昨日日本新任首相拒绝加息的表态，又让日股再次沸腾起来，美元兑日元盘中一度跌破147，海外资金或又重新开始做空日元并做多日股，与港股形成了“跷跷板效应”，进行着资本的争夺。